| 第五條之一 考試院應會同行政院，參酌本基金之財務收支狀況、國內外景氣波動、市場投資報酬率與銀行利率，訂定本基金的一年、三年及五年之目標投資報酬率（以下簡稱目標投報率）。
前項之目標投報率應每五年重新檢討一次，必要時得隨時為之，並做成檢討報告，送立法院備查。 |
一、受到政府人事凍結、人口少子化之影響，按銓敘部於二○一六年提出的精算報告，公務員退撫基金將在二○一九年首見收支不足，並於二○三一年破產。
二、為避免基金破產，有效提高基金經營績效，乃維持基金永續之必要途徑。而提高績效之首要措施，便是設置績效獎金，提供積極管理之誘因。為制定獎金之核發標準，故於本條要求主管單位衡量基金收支需求與市場狀況，訂定基金短、中、長期之目標投報率，要求自營與代操之基金管理人戮力為之。 |
| 第五條之二 為衡量本基金之投資運用績效，基金管理委員會應依照投資組合比例，選擇適當之市場參考標的，加權計算並公告一年、三年、五年之市場報酬率，作為基金收益率之參考指標。 |
承前條說明，獎金核發標準除依先行設定的各期目標投報率外，亦須與當期之市場平均報酬率作比較，故於本條要求管委會依照當前基金投資組合比例，選擇適當參考標的投報率，依比例加權計算收益率之參考指標。 |
| 第五條之三 本基金應定期公告自行管理部分之已實現加計未實現損益後之一年、三年及五年收益率。當參考指標為正值，收益率若高於目標投報率及參考指標，則就收益率超過目標投報率之部分，提撥一定比例做為基金管理人之績效獎金。當參考指標為負值，收益率未達目標投報率但顯著高於參考指標，則就收益率超過參考指標之部分，亦提撥一定比例做為績效獎金，留待收益率為正值之年度進行發放。
前項之收益提撥比例，應依照收益率高低與不同年期目標投報率之達成，訂定不同級距。
本基金委託經營部分，其績效獎金之發放條件，與第一項相同。
前三項績效獎金之計算與發放辦法，由考試院會同行政院訂定之。 |
一、績效獎金之發放，應視情況設定不同條件。當參考指標為正值，亦即景氣相對較好或市場投資績效普遍較高，則基金經營績效不僅須超過目標投報率，也須優於參考指標，使得獎勵。倘若景氣升溫超過預期，參考指標高於預先設定的目標投報率，基金收益率若低於參考指標，便表示經營績效並未勝過市場平均表現，即使超過目標投報率，亦不得發放獎金。
二、相反之，若發生經濟危機、參考指標為負之時，基金收益率無達標之可能，但若顯著優於參考指標，顯示經理人能在不景氣時有效減少投資損失。「顯著高於」之定義，得以目標投報率與參考指標之平均值，作為基準。例如目標投報率為4%，參考指標為-6%，則若基金收益率高於-1%，在此情況下，亦應發放績效獎金，以作為肯定。
三、績效獎金應依績效與各年期目標投報率設置級距，所提供之對象，應不分自操或代操，其相關之計算與發放，由考試院會同行政院另訂辦法規範之。 |
